Банк России продолжает смягчать денежно-кредитную политику

Совет директоров Банка России 24 апреля 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, установив ее на уровне 14,5% годовых. Это уже восьмое подряд снижение ставки и пятое подряд, когда регулятор выбирает шаг смягчения в 50 базисных пунктов.

Почему ставка снижается?

Регулятор объясняет свое решение несколькими факторами:

·         Приближение внутреннего спроса к возможностям предложения: По оценкам ЦБ, динамика внутреннего спроса приблизилась к возможностям расширения предложения товаров и услуг. Это означает, что экономика становится более сбалансированной.

·         Инфляция ниже ожиданий: Фактическая инфляция в первом квартале 2026 года оказалась ниже прогнозов Банка России. Вместо ожидаемых 6,3%, квартал завершился с показателем 5,9%. Это позволило ЦБ продолжить снижение ставки.

·         Замедление экономики: Наблюдается замедление темпов экономического роста. По оценкам, в январе-феврале ВВП снизился на 1,8%. Это также является аргументом в пользу более мягкой денежно-кредитной политики.

Что говорят цифры?

·         Текущая инфляция: По оценке на 20 апреля, годовая инфляция составила 5,7%.

·         Устойчивая инфляция: Несмотря на разовые факторы, такие как повышение НДС и индексация тарифов, оценка устойчивой инфляции остается в диапазоне 4-5% в пересчете на год.

·         Инфляционные ожидания населения: В апреле 2026 года инфляционные ожидания населения снизились с 13,4% до 12,9%. Однако, по мнению ЦБ, они все еще остаются на повышенном уровне, что может препятствовать устойчивому замедлению инфляции.

Что дальше?

Банк России продолжает внимательно следить за динамикой инфляции, инфляционными ожиданиями и состоянием экономики. Регулятор подчеркивает сохраняющуюся неопределенность со стороны внешних условий и параметров бюджетной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут зависеть от развития ситуации. 

Как отражаются эти изменения в жизни? 

Для бизнеса: долгожданное облегчение и горизонт планирования.

Снижение ключевой ставки – это не просто цифра, а важный сигнал для бизнеса. По мнению экспертов в области финансов, стоимость заёмного капитала падает уже четвертый квартал подряд, и предприятия, работающие с плавающими ставками, уже ощущают реальное снижение долговой нагрузки. К осени этот эффект станет еще более ощутимым. 

Для вкладчиков: пик пройден, тренд нисходящий.

Снижение ставки означает предсказуемый сценарий для депозитов: пик пройден, и ставки продолжат снижаться. 

Для кредитов: осторожное снижение и сохранение рисков.

Ситуация с кредитами иная. Ставки по ипотеке и потребительским кредитам снижаются гораздо медленнее, так как банки осторожно закладывают риски и стоимость фондирования. В ближайший месяц существенных изменений не ожидается: ипотека останется в диапазоне 15-18%, а потребительские кредиты – 18-25% и выше. 

Ипотека и доступность жилья: спрос под давлением.

Первый квартал показал сокращение спроса на недвижимость в среднем на 50%, что связано с корректировками в программах господдержки и высокой стоимостью фондирования. Эффективная ставка по ипотеке сейчас составляет 18,5-21%, тогда как инвестиционная активность граждан начинается со ставки 10-11%. 

Напомним:

Ключевая (базовая) процентная ставка — это минимальный процент, под который Банк России (ЦБ) выдает кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты. В свою очередь, коммерческие банки сами выдают кредиты компаниям и розничным потребителям уже под собственный процент, который, как правило, выше процента ЦБ. Ключевая ставка является основным инструментом денежно-кредитной политики.